Princípios básicos das opções: por que usar as opções?
Há uma série de razões pelas quais um investidor usaria opções. Estes incluem especulação, hedging, propagação e criação de posições sintéticas. Existem outros usos menos comuns para opções que não serão discutidas aqui.
Especulação.
A especulação está fazendo uma aposta no resultado do futuro preço de algo. Um especulador pode pensar que o preço de um estoque aumentará, talvez com base em um sentimento de intuição e espera fazer um lucro a curto prazo vendendo esse estoque a um preço mais alto. Especulando desta forma com uma opção de compra - em vez de comprar o estoque de forma definitiva - é atraente para alguns comerciantes, uma vez que as opções oferecem alavancagem. Uma opção de compra fora do dinheiro só pode custar alguns dólares, comparando o preço de um estoque de US $ 100. É esse o uso de opções que fazem parte das opções de razão que têm reputação de ser arriscado. Isso ocorre porque quando você compra uma opção, você precisa estar correto na determinação não apenas da direção do movimento do estoque, mas também da magnitude e do tempo desse movimento. Para ter sucesso, você deve prever corretamente se um estoque vai subir ou descer, e você tem que estar certo sobre o quanto o preço irá mudar, bem como o prazo necessário para que tudo isso aconteça.
As opções foram inventadas não para especulação, mas para fins de hedging. Hedging é uma estratégia que reduz o risco a um custo razoável. Desta forma, podemos pensar em usar opções como uma apólice de seguro. Assim como você assegura sua casa ou carro, as opções podem ser usadas para garantir seus investimentos contra uma desaceleração. Os críticos de opções dizem que, se você estiver tão inseguro com sua escolha de ações que precisa de um hedge, não deve fazer o investimento. Por outro lado, não há dúvida de que estratégias de hedge podem ser úteis, especialmente para grandes instituições. Mesmo o investidor individual pode se beneficiar. Imagine que você queria aproveitar as ações de tecnologia e sua vantagem, mas digamos que você também queria limitar as perdas. Ao usar as opções, você poderá restringir sua desvantagem enquanto desfruta da vantagem total de uma maneira econômica. Para vendedores curtos, as opções de chamadas podem ser usadas de forma semelhante para restringir as perdas durante um aperto curto ou, no caso de uma aposta curta incorreta. (Veja também: os maiores golpes e as senhoras de Bill Ackman).
Espalhar é o uso de duas ou mais posições de opções. Com efeito, combina uma opinião de mercado (especulação) com perdas limitantes (hedging). Muitas vezes, a propagação também limita a vantagem potencial também, mas essas estratégias ainda podem ser desejáveis, pois geralmente eles têm um baixo custo de implementação. A maioria dos spreads envolvendo a venda de uma opção para comprar outra. Espalhar é onde a versatilidade das opções é mais evidente, uma vez que um comerciante pode construir um spread para lucrar com quase todos os resultados do mercado, incluindo mercados que não se movem para cima ou para baixo. Vamos falar mais sobre spreads básicos mais tarde neste tutorial.
Sintéticos.
Um tipo especial de propagação é conhecido como "sintético". O objetivo desta estratégia é criar uma posição que se comporte exatamente como outra posição sem realmente controlar esse outro bem. Por exemplo, se você comprar uma chamada no dinheiro e, ao mesmo tempo, vender uma venda com a mesma expiração e greve, você criou uma posição longa sintética no ativo subjacente. Por que não apenas comprar o bem subjacente? Talvez você seja restrito por algum motivo legal ou regulamentar de possuí-lo, mas é permitido criar uma posição sintética, ou se o bem subjacente é algo como um índice que é difícil de construir a partir de seus componentes individuais.
Por que opções comerciais em vez de ações
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Usando opções em vez de patrimônio.
As opções oferecem uma ótima maneira para os comerciantes e os investidores perceber o ganho em movimentos de patrimônio sem comprar os títulos subjacentes, mas apenas uma pequena fração de pessoas os utiliza em suas próprias carteiras. Muitos comerciantes e investidores, em vez disso, os descontam como muito complexos e arriscados, quando, em muitos casos, eles podem fornecer um índice de risco / recompensa superior ao comprar simplesmente o patrimônio subjacente.
Este artigo explorará essas situações e detalhará como os comerciantes e os investidores podem usar opções como substitutos de capital para multiplicar os ganhos de sua carteira, minimizando riscos adicionais. (Para aprimorar suas habilidades de opções, consulte Tutorial de Bases de Opções e Reduzindo Riscos com Opções).
Opções para o Investidor.
Opções de Antecipação de Equidade de Longo Prazo (LEAPS)
Vamos comparar rapidamente como a compra de LEAPS em vez de ações pode ser benéfica para os investidores:
* Os custos de transporte são despesas de bolso que os investidores pagam em um investimento, como juros e despesas acessórias.
Este exemplo, embora simplista, mostra que, embora o custo de transporte eo ponto de equilíbrio associados ao LEAPS possam ser ligeiramente superiores, o risco global é substancialmente menor. Agora, o risco óbvio é que o LEAPS pode expirar sem valor enquanto o estoque sempre retém algo de seu valor; no entanto, o risco de que o LEAPS expirar sem valor pode ser mitigado comprando-os profundamente no dinheiro. Quanto mais longe o dinheiro que os LEAPS são, menos provável que o preço se mova abaixo do preço de exercício, levando-os a expirar sem valor. Esta situação deve ser avaliada caso a caso.
LEAPS também são úteis ao apostar em movimentos de preços menores em ações ou índices mais seguros. Por exemplo, um retorno anual de 5% sobre um estoque normal pode não parecer muito para um investidor de ações tradicional, mas o LEAPS pode multiplicar esse número para que valha a pena. Eles são muito populares para estoques "caros" que tendem a se mover menos em uma base percentual do que outros.
No final, a LEAPS pode, ocasionalmente, fornecer aos investidores uma maneira mais lucrativa e "segura" de apostar nos movimentos de preços de longo prazo sem desistir de todo o capital necessário para a compra do estoque subjacente. Embora certamente não sejam perfeitos para cada carteira ou situação, existem casos em que eles podem ser efetivamente utilizados para melhorar os retornos, ao mesmo tempo em que assumem riscos adicionais mínimos.
Opções para o comerciante.
Os comerciantes técnicos geralmente se concentram em lucrar com os intervalos de negociação ou com breakouts / breakouts desses intervalos de negociação. Então, aqui estão algumas estratégias em que as opções podem ser efetivamente usadas como substitutos da equidade nessas situações:
Os Backspreads oferecem a melhor solução para comerciantes de fuga, limitando potenciais perdas, mantendo o potencial de lucro ilimitado. Na verdade, se o preço derruba o suficiente, os comerciantes podem mesmo fazer um pequeno lucro no comércio. Tenha em mente, no entanto, que a perda potencial reside em situações em que o estoque não faz um movimento em qualquer direção - então, certifique-se de que o padrão de quebra é exato. (Para saber mais sobre o uso de backspreads para lucro, veja Backspreads: Good News for Breakout Traders.)
Alternativamente, os comerciantes de fuga podem usar opções simples de compra ou colocação para aposta direta sem hedging. A coisa fundamental a lembrar ao comprar opções de curto prazo é comprar mais tempo do que você pensa que você precisará! Enquanto você pode prever um desdobramento na próxima semana, sempre permita algum tempo extra para que ele ocorra.
Uma solução é o uso de LEAPS. Os comerciantes de tendências a longo prazo podem se beneficiar com o uso de LEAPS da mesma forma que os investidores de longo prazo. Estes só devem ser usados quando os comerciantes estão confiantes na tendência, no entanto, como eles podem expirar sem valor se caírem abaixo do preço de exercício.
Uma escrita de chamada coberta de substituição é outra solução para comerciantes de tendências de curto prazo que são neutros para otimizar. A escrita de chamadas cobertas permite que os comerciantes se beneficiem do prêmio, o que é retido enquanto as ações aumentam para o preço de exercício da opção. A desvantagem óbvia é uma situação em que o preço das ações declina, onde os comerciantes estão presos com uma ação perdedora e um pequeno prémio. Para resolver isso, a estratégia usa LEAPS em vez de estoque real em uma chamada coberta, para melhor aproveitar seu dinheiro e reduzir o risco. (Para obter mais informações sobre esta estratégia, consulte Usar LEAPs em uma gravação de chamada coberta.)
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Por que o comércio "The Market"? Just Trade "Volatility" Em vez disso!
Postado em 6 de fevereiro de 2018 - 2:26 pm.
Por Lawrence G. McMillan.
O & ldquo; game & rdquo; A previsão do mercado de ações é atrativa para muitos porque alguém que pode fazê-lo parece poderoso e inteligente. Todos têm seus indicadores favoritos, técnicas de análise, ou & ldquo; black box & rdquo; sistemas de negociação. Mas o mercado pode realmente ser previsto? E se isso não pode, o que isso diz sobre o tempo gasto tentando prever isso? As respostas a essas perguntas não são claras, e mesmo se alguém provasse que o mercado não pode ser previsto, a maioria dos comerciantes se recusaria a acreditar de qualquer maneira.
A maioria dos estudos matemáticos mostrou que o mercado pode realmente ser predito. Eles tendem a implicar que qualquer um que está superando um fundo de índice é meramente & ldquo; hot & rdquo; & ndash; atingiu um fluxo de vencedores. Isso pode ser verdade? Considere este exemplo. Você já foi para Las Vegas e teve um dia de ganhar? Que tal um fim de semana? Que cerca de uma semana? Você pode ser capaz de responder & ldquo; yes & rdquo; para todos esses, mesmo sabendo com certeza que as chances do casino são matematicamente empilhadas contra você. E se a questão fosse estendida ao seu tempo de vida? você está à frente dos casinos para toda a sua vida? Esta resposta é certamente & ldquo; no & rdquo; se você jogou por um período razoavelmente longo de tempo.
Os matemáticos tendem a acreditar que superar o amplo mercado de ações é quase o mesmo que bater nos casinos em Las Vegas & ndash; possível no curto prazo, mas praticamente impossível no longo prazo. Assim, quando os matemáticos dizem que o mercado de ações não pode ser predito, eles estão falando em bater consistentemente o & ldquo; index & rdquo; & ndash; digamos, o S & amp; P 500 & ndash; durante um longo período de tempo.
Na verdade, pode haver mais de uma maneira de & ldquo; prever & rdquo; o mercado, então, em certo sentido, é preciso qualificar exatamente o que ele está falando antes que possa ser determinado se o mercado pode ser previsto ou não. O comerciante da opção astuta sabe que a previsão do mercado cai em duas categorias: 1) a previsão do movimento de preços a curto prazo e 2) a previsão da volatilidade do subjacente. Simplificando, parece uma tarefa muito mais fácil prever a volatilidade que preveja os preços. Dito isto, apesar do grande mercado de touro da década de 90, em que todo investidor que participou fortemente certamente sente que ele entende como prever os preços. Lembre-se de não confundir os cérebros com um mercado de touro. A atração de prever a volatilidade é que quase sempre é comercializada em uma gama & ndash; e um olhar sobre a história passada de volatilidade para qualquer estoque individual mostra exatamente o que esse intervalo tem sido.
A abordagem mais simples é encontrar situações em que a volatilidade implícita da opção é baixa em relação a onde foi no passado e, em seguida, considerar a compra de estradas (por exemplo, comprar uma chamada e colocar com o mesmo preço e data de validade). As estradas devem ter pelo menos três meses de vida restante e ndash; preferencialmente mais & ndash; a fim de mitigar os efeitos negativos da degradação do tempo. Tendo encontrado tal situação, deve-se então olhar para um gráfico do estoque para verificar se, no passado, conseguiu fazer movimentos com uma magnitude igual ou maior do que o preço do estrangulamento no tempo alocado.
Se alguém é capaz de isolar a volatilidade, ele não se preocupa com o preço da ação & ndash; Ele está apenas preocupado com a compra de volatilidade perto do fundo de sua gama e vendê-lo quando ele volta ao meio ou alto da gama, ou vice-versa. Na vida real, é quase impossível que um cliente público seja capaz de isolar a volatilidade de forma específica e ndash; ele terá que prestar atenção ao preço das ações, mas ele ainda é capaz de estabelecer posições em que a direção do preço das ações é irrelevante para o resultado da posição. Esta qualidade é atraente para muitos investidores e ndash; que repetidamente acham difícil prever os preços das ações. Além disso, uma abordagem como essa deveria funcionar nos mercados bull e bear. Assim, a negociação de volatilidade atrai um grande número de indivíduos. Basta lembrar que, para você, pessoalmente, operar uma estratégia corretamente, você deve achar que ela apela à sua filosofia pessoal de negociação. Para tentar usar uma estratégia que você encontre desconfortável, isso só levará a perdas e frustrações. Então, se essa abordagem algo neutra para negociação de opções parece interessante para você, considere adicionar seu arsenal de estratégias.
Estratégia de opção.
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Negociar ou investir se na margem ou de outra forma traz um alto nível de risco e pode não ser adequado para todas as pessoas. A alavancagem pode trabalhar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar ou investir, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e capacidade de tolerar o risco. Existe a possibilidade de que você possa sofrer uma perda de algum ou todo seu investimento inicial ou mesmo mais do que seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação e ao investimento, e procurar o conselho de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros.
&cópia de; 2018 The Option Strategist | McMillan Analysis Corporation.
Investidores experientes estão se inclinando para esses estoques.
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Postado em 6 de fevereiro de 2018 - 2:26 pm.
Por Lawrence G. McMillan.
O & ldquo; game & rdquo; A previsão do mercado de ações é atrativa para muitos porque alguém que pode fazê-lo parece poderoso e inteligente. Todos têm seus indicadores favoritos, técnicas de análise, ou & ldquo; black box & rdquo; sistemas de negociação. Mas o mercado pode realmente ser previsto? E se isso não pode, o que isso diz sobre o tempo gasto tentando prever isso? As respostas a essas perguntas não são claras, e mesmo se alguém provasse que o mercado não pode ser previsto, a maioria dos comerciantes se recusaria a acreditar de qualquer maneira.
A maioria dos estudos matemáticos mostrou que o mercado pode realmente ser predito. Eles tendem a implicar que qualquer um que está superando um fundo de índice é meramente & ldquo; hot & rdquo; & ndash; atingiu um fluxo de vencedores. Isso pode ser verdade? Considere este exemplo. Você já foi para Las Vegas e teve um dia de ganhar? Que tal um fim de semana? Que cerca de uma semana? Você pode ser capaz de responder & ldquo; yes & rdquo; para todos esses, mesmo sabendo com certeza que as chances do casino são matematicamente empilhadas contra você. E se a questão fosse estendida ao seu tempo de vida? você está à frente dos casinos para toda a sua vida? Esta resposta é certamente & ldquo; no & rdquo; se você jogou por um período razoavelmente longo de tempo.
Os matemáticos tendem a acreditar que superar o amplo mercado de ações é quase o mesmo que bater nos casinos em Las Vegas & ndash; possível no curto prazo, mas praticamente impossível no longo prazo. Assim, quando os matemáticos dizem que o mercado de ações não pode ser predito, eles estão falando em bater consistentemente o & ldquo; index & rdquo; & ndash; digamos, o S & amp; P 500 & ndash; durante um longo período de tempo.
Na verdade, pode haver mais de uma maneira de & ldquo; prever & rdquo; o mercado, então, em certo sentido, é preciso qualificar exatamente o que ele está falando antes que possa ser determinado se o mercado pode ser previsto ou não. O comerciante da opção astuta sabe que a previsão do mercado cai em duas categorias: 1) a previsão do movimento de preços a curto prazo e 2) a previsão da volatilidade do subjacente. Simplificando, parece uma tarefa muito mais fácil prever a volatilidade que preveja os preços. Dito isto, apesar do grande mercado de touro da década de 90, em que todo investidor que participou fortemente certamente sente que ele entende como prever os preços. Lembre-se de não confundir os cérebros com um mercado de touro. A atração de prever a volatilidade é que quase sempre é comercializada em uma gama & ndash; e um olhar sobre a história passada de volatilidade para qualquer estoque individual mostra exatamente o que esse intervalo tem sido.
A abordagem mais simples é encontrar situações em que a volatilidade implícita da opção é baixa em relação a onde foi no passado e, em seguida, considerar a compra de estradas (por exemplo, comprar uma chamada e colocar com o mesmo preço e data de validade). As estradas devem ter pelo menos três meses de vida restante e ndash; preferencialmente mais & ndash; a fim de mitigar os efeitos negativos da degradação do tempo. Tendo encontrado tal situação, deve-se então olhar para um gráfico do estoque para verificar se, no passado, conseguiu fazer movimentos com uma magnitude igual ou maior do que o preço do estrangulamento no tempo alocado.
Se alguém é capaz de isolar a volatilidade, ele não se preocupa com o preço da ação & ndash; Ele está apenas preocupado com a compra de volatilidade perto do fundo de sua gama e vendê-lo quando ele volta ao meio ou alto da gama, ou vice-versa. Na vida real, é quase impossível que um cliente público seja capaz de isolar a volatilidade de forma específica e ndash; ele terá que prestar atenção ao preço das ações, mas ele ainda é capaz de estabelecer posições em que a direção do preço das ações é irrelevante para o resultado da posição. Esta qualidade é atraente para muitos investidores e ndash; que repetidamente acham difícil prever os preços das ações. Além disso, uma abordagem como essa deveria funcionar nos mercados bull e bear. Assim, a negociação de volatilidade atrai um grande número de indivíduos. Basta lembrar que, para você, pessoalmente, operar uma estratégia corretamente, você deve achar que ela apela à sua filosofia pessoal de negociação. Para tentar usar uma estratégia que você encontre desconfortável, isso só levará a perdas e frustrações. Então, se essa abordagem algo neutra para negociação de opções parece interessante para você, considere adicionar seu arsenal de estratégias.
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&cópia de; 2018 The Option Strategist | McMillan Analysis Corporation.
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